O que acontece com opções de ações se o estoque se separar

O que acontece com as opções durante as divisões de estoque.

O que acontece às opções durante as divisões de estoque - Introdução.

"O que acontece com as opções durante as divisões de estoque?" Esta é talvez uma das primeiras perguntas que os operadores de opções iniciantes perguntam logo após a negociação de opções de forma real. Esta é uma questão extremamente importante para responder, pois as divisões de estoque acontecem com frequência e, sem saber o que está acontecendo definitivamente, lança todos os comerciantes de opções amadoras em desordem e confusão, levando a todas as ações erradas.

O que acontece com as opções durante as divisões de estoque - O que é uma divisão de estoque?

Uma divisão de estoque acontece quando uma empresa "divide" suas ações em porções menores, mantendo o capital social global. Uma empresa com 10.000 ações negociadas em US $ 50 pode dividir em 20.000 ações de US $ 25. Isso é o que comumente chamamos de 2 por 1 de divisão e qual é a forma mais comum de separação de estoque. Se você estiver segurando ações de 100 ações dessa empresa em US $ 50 antes da divisão, você acabará com 200 ações de US $ 25 após uma separação de 2 por 1. Mas o que acontece quando você está segurando opções?

O que acontece com as opções durante as divisões de estoque?

Quando um estoque se divide, o OCC ou a Corporação de compensação de opções, ajusta automaticamente as suas opções mantendo seu corretor de negociação da opção para refletir a proporção da divisão, de modo que você também acabará com um valor de posição líquido que é equivalente antes da divisão. Se você possui 1 contrato de opções de compra de preço de exercício de US $ 50 na empresa acima mencionada acima de US $ 2 por contrato no dia de uma divisão de 2 por 1, você terminará com 2 contratos de opções de compra de preço de exercício de US $ 25 avaliadas em US $ 1 por contrato. Vejamos o efeito líquido da divisão:

Este também é o mesmo tratamento se você possuir opções de ações dos empregados. As opções que foram submetidas a tais ajustes são conhecidas como Opções Ajustadas.

O que acontece com as opções durante o estoque Splits - The Drawback.

Embora este ajuste às suas opções de compra de ações possa parecer um negócio justo, ele muda algumas coisas. Em primeiro lugar, aumenta o número de contratos de opções que você está mantendo, o que pode ou não estar em conformidade com seu plano de negociação de opções. Quanto mais contratos de opções você está segurando, maior será a perda de dólar real no curto prazo, se o estoque se derrubar. Vamos supor que os estoques da empresa caíram de US $ 25 para US $ 24 logo após o desdobramento de ações.

Divisões de ações e opções.

P: Eu possuo opções em um estoque que acabou de declarar uma divisão de ações de 2 por 1. O que acontece com minhas opções?

A: Suas opções precisarão ser submetidas a um ajuste. Em vez de cobrir 100 ações, suas opções agora cobrem 200 ações, mas o preço de exercício é reduzido para metade. Este ajuste é realizado automaticamente pela Opção de compensação da Corporação. Em geral, ajustes são feitos para opções sempre que houver um dividendo em ações, distribuição de ações ou estoque dividido.

Antes de uma divisão de ações de 2 a 1, um investidor detém uma opção de compra cobrindo 100 ações da ação XYZ com um preço de exercício de US $ 50. Após o ajuste, ele realizará duas opções de compra com preço de exercício de US $ 25.

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Opções básicas.

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Entendendo as divisões de estoque.

Digamos que você tivesse uma conta de US $ 100 e alguém lhe ofereceu duas contas de US $ 50. Você faria a oferta? Isso pode soar como uma pergunta sem sentido, mas a ação de uma divisão de estoque o coloca em uma posição similar. Neste artigo, exploraremos o que é uma divisão de ações, por que é feito e o que isso significa para o investidor.

O que é um estoque dividido?

Uma divisão de ações é uma ação corporativa que aumenta o número de ações em circulação da corporação dividindo cada ação, o que, por sua vez, diminui seu preço. A capitalização de mercado do estoque, no entanto, continua a ser a mesma, assim como o valor da conta de $ 100 não muda se for trocado por US $ 50. Por exemplo, com uma divisão de ações de 2 por 1, cada acionista recebe uma ação adicional por cada ação detida, mas o valor de cada ação é reduzido pela metade: duas ações agora são iguais ao valor original de uma ação antes da divisão.

Digamos que a ação A está negociando em US $ 40 e tem 10 milhões de ações emitidas, o que lhe dá uma capitalização de mercado de US $ 400 milhões (US $ 40 x 10 milhões). A empresa então decide implementar uma divisão de ações de 2 por 1. Para cada acionista atualmente possui, eles recebem uma ação adicional, depositada diretamente em sua conta de corretagem. Eles agora têm duas ações para cada uma anteriormente realizada, mas o preço do estoque é reduzido em 50%, de US $ 40 para US $ 20. Observe que a capitalização de mercado permanece a mesma - duplicou o valor das ações em circulação para 20 milhões, enquanto simultaneamente reduziu o preço das ações em 50% para US $ 20 por uma capitalização de US $ 400 milhões. O verdadeiro valor da empresa não mudou.

As divisões de ações mais comuns são, 2 para 1, 3 para 2 e 3 para 1. Uma maneira fácil de determinar o novo preço das ações é dividir o preço das ações anteriores pelo índice de divisão. No caso do nosso exemplo, divida US $ 40 por 2 e obtemos o novo preço de negociação de US $ 20. Se um estoque fosse dividido 3 para 2, faríamos o mesmo: 40 / (3/2) = 40 / 1.5 = $ 26.6.

Também é possível ter uma divisão de estoque reverso: um 1 por 10 significa que, por cada dez ações que possui, você obtém uma ação. Abaixo, ilustramos exatamente o que acontece com as divisões mais populares em relação ao número de ações, preço da ação e limite de mercado da empresa dividindo suas ações.

Qual é o ponto de uma divisão de estoque?

Existem várias razões pelas quais as empresas consideram a realização de uma divisão de ações.

O primeiro motivo é a psicologia. À medida que o preço de uma ação fica maior e maior, alguns investidores podem sentir que o preço é muito alto para eles comprar, ou os pequenos investidores podem achar que não é acessível. A divisão do estoque reduz o preço da ação para um nível mais "atraente". O efeito aqui é puramente psicológico. O valor real do estoque não muda um pouco, mas o menor preço das ações pode afetar a forma como o estoque é percebido e, portanto, atrair novos investidores. A divisão do estoque também dá aos acionistas existentes a sensação de que eles de repente têm mais ações do que antes e, claro, se os preços aumentam, eles têm mais estoque para negociar.

Outro motivo, e possivelmente mais lógico, para dividir um estoque é aumentar a liquidez de um estoque, o que aumenta com o número de ações em circulação. Quando as ações atingem as centenas de dólares por ação, podem resultar em spreads de oferta / demanda muito grandes. Um exemplo perfeito é Berkshire Hathaway de Warren Buffett (NYSE: BRK. A), que nunca teve um estoque dividido. Seu spread de oferta / oferta geralmente pode ser superior a US $ 100 e, a partir de novembro de 2018, suas ações da classe A estavam sendo negociadas em pouco mais de $ 173,000 cada.

Nenhuma dessas razões ou efeitos potenciais concordam com a teoria financeira, no entanto. Se você perguntar a um professor de finanças, ele provavelmente irá dizer-lhe que as divisões são totalmente irrelevantes - ainda assim as empresas ainda fazem isso. Os splits são uma boa demonstração de como as ações das empresas e os comportamentos dos investidores nem sempre se enquadram na teoria financeira. Este fato abriu uma ampla e relativamente nova área de estudo financeiro denominada finanças comportamentais.

Vantagens para investidores.

Há muitos argumentos sobre se uma divisão de ações é uma vantagem ou desvantagem para os investidores. Um lado diz que uma divisão de ações é um bom indicador de compra, sinalizando que o preço da ação da empresa está aumentando e, portanto, está indo muito bem. Isso pode ser verdade, mas, por outro lado, uma divisão de ações simplesmente não tem efeito sobre o valor fundamental do estoque e, portanto, não representa nenhuma vantagem real para os investidores. Apesar deste fato, os boletins de investimento tomaram nota do sentimento geralmente positivo em torno de um estoque de divisão. Existem publicações inteiras dedicadas ao rastreamento de ações que se dividem e tentam lucrar com a natureza de alta das divisões. Os críticos diriam que esta estratégia não é, de maneira alguma, testada no tempo e é, com certeza, bem sucedida.

Factoring em Comissões.

Historicamente, comprar antes da divisão era uma boa estratégia devido a comissões ponderadas pelo número de ações que você comprou. Foi vantajoso apenas porque lhe salvou dinheiro em comissões. Esta não é uma grande vantagem hoje, já que a maioria dos corretores oferece uma taxa fixa para comissões, cobrando o mesmo valor por 10 ações ou 1.000. Alguns corretores on-line têm um limite de 2.000 ou 5.000 ações por uma taxa fixa, no entanto, a maioria dos investidores não compram muitas ações ao mesmo tempo.

The Bottom Line.

Lembre-se de que as divisões de ações não têm efeito sobre o valor (conforme medido pela capitalização de mercado) da empresa. Um estoque de divisão não deve ser o fator decisivo que o atrai para comprar um estoque. Embora existam algumas razões psicológicas pelas quais as empresas vão dividir suas ações, isso não altera nenhum dos fundamentos do negócio. No final, se você tem duas contas de US $ 50 ou uma conta de US $ 100, você tem o mesmo valor no banco.

Eu possuo opções em um estoque, e ele simplesmente anunciou uma divisão. O que acontece com minhas opções?

Quando o estoque subjacente da sua opção divide-se ou mesmo começa a emitir um dividendo em ações, o contrato sofre um ajuste que geralmente é referido como "sendo completo", o que significa que o contato da opção é modificado de acordo para que você não seja afetado negativamente ou positivamente pela ação corporativa. Enquanto uma divisão de ações ajustará o preço do título subjacente de uma opção, a opção será ajustada para que qualquer alteração no preço devido à divisão não afete o valor da opção. Tenha em mente que, se a sua opção for comprada pós-divisão (ou seja, após a divisão é anunciada), sua opção não será ajustada, pois ela será criada de acordo com o novo preço por divisão do título subjacente.

Como você calcula qual será a nova opção? Bem, você geralmente não precisa se preocupar com essas coisas, porque a Corporação de compensação de opções irá automaticamente fazê-lo por você (por um lado, de mercados ordenados e suaves). Mas se você está se perguntando como é feito, o cálculo é relativamente direto. Cada contrato de opção normalmente está no controle de 100 ações de um título subjacente a um preço de exercício predeterminado. Para encontrar a nova cobertura da opção, pegue a proporção de divisão e multiplique pela cobertura antiga (normalmente 100 ações). Para encontrar o novo preço de exercício, pegue o preço de exercício antigo e divida pelo índice de divisão. Diga, por exemplo, que você possui uma chamada para 100 ações da XYZ com um preço de exercício de US $ 75. Agora, se a XYZ tivesse um estoque de 2 por 1, então a opção seria de 200 ações com um preço de exercício de US $ 37,50. Se, por outro lado, a divisão de ações foi de 3 para 2, então a opção seria de 150 ações com um preço de exercício de US $ 50.

Entendendo as divisões de estoque.

As divisões de ações podem parecer um presente para alguns investidores, mas há pouca evidência de que você se beneficie de maneira significativa quando uma empresa divide suas ações.

Aqui está o que acontece. O Kumquats amalgamado, que atualmente tem um preço de US $ 80 por ação, anuncia uma divisão de ações de 2 por 1. Se você possui 100 ações antes da divisão no valor de US $ 8.000, você terá 200 ações no valor de US $ 8.000 após a divisão.

O mercado marca automaticamente o preço do estoque pelo divisor da divisão.

O preço de US $ 80 por ação se torna US $ 40 por ação.

Existem outras divisões, como 3 para 1 e 3 para 2. No entanto, 2-para-1 parece ser o mais comum.

Os termos do que suas participações valem, nada muda. Em termos do que vale a pena a empresa, nada muda. Então, por que fazer isso?

Percepção - Algumas empresas se preocupam quando o preço por ação é muito alto, que vai assustar alguns investidores, especialmente pequenos investidores. A divisão do estoque traz o preço por ação para um nível razoável. Liquidez - Se o preço de uma ação aumentar em centenas de dólares por ação, isso pode reduzir o volume de negócios. Aumentar o número de ações em circulação com um preço menor por ação ajuda a liquidez.

É bom para os investidores?

Alguns investidores dizem que um estoque de divisão é um sinal de que um estoque está indo bem e eles consideram um sinal de compra. Eu advertiria muito a leitura em um estoque dividido por si só.

Você deve sempre olhar para toda a imagem antes de tomar uma decisão de investimento.

Se você deseja usar as divisões de estoque como um marcador para estoques a considerar para uma avaliação posterior, essa é uma idéia razoável, mas não pare com sua pesquisa.

Você deve observar um tipo de divisão como um possível sinal de perigo, e essa é a divisão inversa.

Em uma divisão inversa, a empresa reduz o número de ações em circulação e o preço por ação aumenta em conformidade.

Por exemplo, uma empresa pode executar uma divisão de ações reversa de 1 para 2, o que significa que, para cada duas ações que você possui, você agora possui uma e o preço por ação duplica.

Um desdobramento de estoque reverso é freqüentemente usado para sustentar o preço de uma ação, uma vez que o preço aumenta na divisão. Muitas vezes, uma empresa realizará uma divisão inversa para evitar que o preço das ações caia abaixo do mínimo exigido pela bolsa de valores onde está listado.

É um sinal de que algo está errado se uma empresa não puder manter o preço das ações acima do preço de listagem mínima da bolsa e o cuidado é recomendado.

Conclusão.

Quando você pagou corretores de bolsa com base no número de ações que você comprou, fazia sentido comprar uma ação antes de dividir. No entanto, a maioria dos corretores agora cobra uma taxa fixa, de modo que o momento de uma compra antes ou depois de uma divisão não faz muito sentido dessa perspectiva.

Em última análise, você deve comprar um estoque com base em se ele atende aos padrões fundamentais que você precisa e não se ele vai ou não vai dividir.